Конечной целью стресс-тестирования является снижение рисков до приемлемого уровня, определяемого обязательностью выполнения функций инфраструктурной организации финансового рынка Российской Федерации - поддержание стабильности на обслуживаемых сегментах финансового рынка, предоставление участникам клиринговых услуг, позволяющих эффективно использовать направляемые на рынок средства.
В процессе стресс-тестирования сисетмы управления рисками НКЦ осуществляет оценку влияния основых рисков, присущих его деятельности, на финансовую устойчивость к действию исключительных, но правдоподобных событий, в том числе существенных изменений экономической конъюнктуры.
Оценке подлежат финансовые риски, присущие деятельности Центрального Контрагента (ЦК), включая кредитный, рыночный риски и риск ликвидности, а также риски НКЦ, связанные с инвестиционной и иными видами деятельности.
Стресс-тестирование Центрального Контрагента численно определяет величину риска финансовых потерь ЦК вследствие неисполнения, несвоевременного либо неполного исполнения недобросовестными участниками клиринга своих финансовых обязательств перед ЦК в условиях существенной ценовой динамики на рынках Московской Биржи.
При этом используется модель одновременного урегулирования крупнейших дефолтных нетто-поизиций контрагентов. При определении количества используемых для стресс-тестирования дефолтов участников клиринга кроме собственных оценок НКЦ учитывает рекомендации CPSS-IOSCO для центральных контрагентов.
Компоненты стресс-тестирования:
Потенциальные потери каждого участника рассчитываются как нетто сумма результатов переоценки всех открытых им позиций на отчетную дату на всех рынках с применением установленных стресс-параметров и размещенного им обеспечения. Стресс-тест позволяет оценить достаточность фианнсовых ресурсов ЦК в условиях одновременного действия заданного набора факторов риска.
Обратное стресс-тестирование проводится с целью определения гипотетических стресс-сценариев (значений риск-факторов), при которых нормативные показатели, ликвидные средства НКЦ принимают критические (минимально/максимально допустимые) значения, с учетом необходимости соблюдения установленных Банком России пруденциальных требований к ЦК, и покрытия НКЦ возможных потерь.
Анализ чувствительности определяет достаточность средств ЦК по отношению к действию отдельных риск-факторов, способных привести к возникновению возможных потерь ЦК и влияющие на его финансовую устойчивость.
Анализ и корректировка на основе имеющихся данных вероятных сценариев, предполагающих реализацию исключительного события, которое еще не произошло, но может существенно повлиять на финансовую устойчивость НКЦ. Применительно к текущим позициям НКЦ применяет комбинации факторов риска, имевших место в прошлом периоде 10 лет. Исторические стресс-сценарии пополняются новыми событиями по мере их наступления.
Финансовая устойчивость НКЦ в стрессовых условиях достигается при одновременном выполнении следующих условий:
-
Совокупные финансовые ресурсы НКЦ
Достаточность совокупных финансовых ресурсов НКЦ для покрытия совокупных потерь -
Регулятивный капитал
Достаточность регулятивного капитала для выполнения нормативных требований Банка России. При этом учитываются потери, влияющие на величину собственных средств (регулятивного капитала) НКЦ -
Выделенный капитал ЦК
Достаточность выделенного капитала ЦК, коллективных фондов, взносов Московской Биржи на рынках, на которых центральный контрагент осуществляет централизованный клиринг -
Ликвидные средства
Достаточность ликивдных средств для исполнения обязательств НКЦ в срок и в полном объеме (стресс-тестирование ликвидности)*
*Составными компонентами моделирования являются частичный отток-приток денежных средств, перечисленных участниками клиринга в виде обеспечения (индивидуальное и коллективное клиринговое обеспечение, а также иное полученное обеспечение, предназначенное для обеспечения исполнения обязательств участниками клиринга); обесценение обеспечения, полученного от участников клиринга и иных контрагентов; множественность дефолтов участников клиринга; потеря ключевых источников фондирования ЦК; обеспечение вложений ЦК на финансовых рынках
НКЦ проводит валидацию моделей и методов стресс-тестирования ЦК не реже одного раза в год. Величины стресс-параметров также подлежат оперативному пересмотру при значительном изменении рыночной конъюнктуры.