C 1 апреля 2025 года вступает в силу Указание Банка России № 6681-У "О требованиях к осуществлению брокерской деятельности при совершении брокером отдельных сделок за счет клиента".

Категоризация клиентов на Срочном рынке

Согласно Указанию инструменты срочного рынка включаются в периметр регулирования, что подразумевает также категоризацию клиентов по уровню риска.

В целях синхронизации подхода НКЦ к расчету ставок риска на Срочном рынке реализована возможность присвоения клиенту категории уровня риска Участником торгов (клиринга). По умолчанию при регистрации нового клиента категория уровня риска принимает значение 0 – Не указано. Для передачи категории уровня риска клиента участники торгов (клиринга) могут использовать Сервис ЕРК (Web API, ЭДО) / Сервис ЕРК (ЛКУ).

Аналогично Указанию вводятся следующие категории уровня риска клиентов:

• клиенты с начальным уровнем риска (КНУР);
• клиенты со стандартным уровнем риска (КСУР);
• клиенты с повышенным уровнем риска (КПУР);
• клиенты с особым уровнем риска (КОУР)

Расчет ставок риска для категорий клиентов

Ставки риска для клиентов с повышенным или особым уровнем риска (КПУР или КОУР) устанавливаются равными ставкам рыночного риска первого, второго и третьего уровней, рассчитанным НКЦ:

MR1(БА)_КПУР = MR1(БА)_КОУР = MR1(БА),
MR2(БА)_КПУР = MR2(БА)_КОУР = MR2(БА),
MR3(БА)_КПУР = MR3(БА)_КОУР = MR3(БА),

Где:

• MR1(БА)_КПУР, MR2(БА)_КПУР, MR3(БА)_КПУР – ставки рыночного риска первого, второго и третьего уровней для категории клиентов с повышенным уровнем риска;
• MR1(БА)_КОУР, MR2(БА)_КОУР, MR3(БА)_КОУР – ставки рыночного риска первого, второго и третьего уровней для категории клиентов с особым уровнем риска;
• MR1(БА), MR2(БА), MR3(БА) – ставки рыночного риска первого, второго и третьего уровней, рассчитанные НКЦ.

Ставки риска для клиентов со стандартным уровнем риска (КСУР) рассчитываются следующим образом:

MR1_КСУР = 1 – (1 – MR1(БА))²,
MR2_КСУР = MR1_КСУР + Δ_MR2(БА),
MR3_КСУР = MR1_КСУР + Δ_MR3(БА),
Δ_MR2(БА) = MR2(БА) – MR1(БА),
Δ_MR3(БА) = MR3(БА) – MR1(БА),

Где:

• MR1_КСУР– ставка рыночного риска первого уровня для категории клиентов со стандартным уровнем риска;
• MR1(БА) – ставка рыночного риска первого уровня, рассчитанная НКЦ.
• MR2_КСУР, MR3_КСУР – ставка рыночного риска второго и третьего уровня для категории клиентов со стандартным уровнем риска;
• MR1(БА), MR2(БА), MR3(БА) – ставки рыночного риска первого, второго и третьего уровней, рассчитанные НКЦ;
• Δ_MR2(БА) – надбавка за превышение лимита концентрации первого уровня относительно ставки риска первого уровня;
• Δ_MR3(БА) – надбавка за превышение лимита концентрации второго уровня относительно ставки риска первого уровня.

Ставки риска для клиентов с начальным уровнем риска (КНУР) рассчитываются следующим образом:

MR1_КНУР = 1 – (1 – MR1_КСУР)^1,4,
MR2_КНУР = MR1_КНУР + Δ_MR2(БА),
MR3_КНУР = MR1_КНУР + Δ_MR3(БА),
Δ_MR2(БА) = MR2(БА) – MR1(БА),
Δ_MR3(БА) = MR3(БА) – MR1(БА),

Где:

• MR1_КНУР – ставка рыночного риска первого уровня для категории клиентов с начальным уровнем риска;
• MR1_КСУР– ставка рыночного риска первого уровня для категории клиентов со стандартным уровнем риска.
• MR2_КНУР, MR3_КНУР – ставка рыночного риска второго и третьего уровней для категории клиентов с начальным уровнем риска;
• MR1(БА), MR2(БА), MR3(БА) – ставки рыночного риска первого, второго и третьего уровней, рассчитанные НКЦ;
• Δ_MR2(БА) – надбавка за превышение лимита концентрации первого уровня относительно ставки риска первого уровня;
• Δ_MR3(БА) – надбавка за превышение лимита концентрации второго уровня относительно ставки риска первого уровня.

Информационный сервис "Гарантийное обеспечение без заявок"

ГО МБ без заявок рассчитывается в соответствии с Принципами расчета гарантийного обеспечения на срочном рынке ПАО Московская Биржа, утвержденными НКО НКЦ (АО).

Сервис предназначен для обеспечения возможности использования Участниками ГО МБ для расчета нормативов покрытия риска (НПР).

В частности, порядок расчета ГО МБ без заявок предполагает следующее:

• Значения плановых позиций, в отношении которых осуществляется расчет ГО, равны значениям плановых позиций в составе портфеля клиента;
• Расчет ГО осуществляется не реже одного раза в 10 минут торгового дня;
• Для пересчета используются актуальные рыночные цены инструментов, учитывается текущий реализованный риск;
• Риск-параметры используются зафиксированные на момент последнего клиринга;
• При расчете клиринговой организацией ГО используются значения ставок риска, соответствующие требованиям приложения к Указанию;

Информационный сервис "Текущий оперативный риск"

Для оперативного информирования Участников о значении гарантийного обеспечения клиента при проведении клиринговой сессии был внедрен информационный сервис расчета Текущего оперативного риска.

Текущий оперативный риск демонстрирует, какое было бы значение ГО, если бы клиринг провели на данный момент. Рассчитывается в соответствии с Принципами расчета гарантийного обеспечения на Срочном рынке ПАО Московская Биржа.

В частности, порядок расчета Текущего оперативного риска предполагает следующее:

• Значения плановых позиций, в отношении которых осуществляется расчет ГО, равны значениям плановых позиций в составе портфеля клиента;
• Расчет ГО осуществляется не реже одного раза в 10 минут торгового дня;
• Для пересчета используются актуальные рыночные данные и риск-параметры;
• При расчете клиринговой организацией ГО используются значения ставок риска, синхронизированные с подходами, определенными приложением к Указанию;